“五一”小長假過后，42CRMO合金管價格在市場恐高情緒中不斷創出新高，今天螺紋鋼現貨價格站上了6165元大關，刷新了2008年歷史最高紀錄。今天螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石等期貨主力合約也紛紛漲停，持續暴漲的價格讓大家嘖嘖稱奇，部分鋼鐵人甚至在朋友圈中發布了火紅的期貨價格截圖，稱十年不遇。今年鋼鐵產業鏈的再平衡將很大程度上取決于下游需求的情況。若需求預期在下半年得到驗證，在鋼鐵行業主動限產的情況下，鋼價與鋼廠利潤都存在繼續擴大的可能。但這對壓制鐵礦石價格的幫助可能有限。在當前高鋼價與高利潤的格局下，疊加自身偏緊的格局，鐵礦石易漲難跌。
但結合庫存走勢判斷，我們對今年下游
42CRMO合金管需求增長仍保持較為謹慎的態度。在鋼鐵的供給減量與需求增量可能雙雙不及預期的情況下，市場的關注點可能會重新轉移至高庫存水平上，進而對鋼材價格產生一定壓力。鑒于鐵礦與鋼材在“利潤”彈性上的差異，鐵礦價格可能比鋼材更具韌性，而
42CRMO合金管的價格波動將會更為顯著。在需求不及預期的情況下，
42CRMO合金管將會走弱，帶動鐵礦回到下行的趨勢上。我們預計在鋼材與鐵礦價格雙雙震蕩下行的過程中，鋼廠利潤將有一定的收縮風險。
